新股配资网港股迎解禁大考：IPO激越连络终了优质个股更具韧性

大考来自：河南期货配资网站：炒股加杠杆后，平台如何计算实盘盈亏更新：2026-02-08 16:27:22 阅读：198

　　证券时报记者吴瞬新股配资网

　　2026年，香港成本阛阓正步入一轮限售股解禁岑岭。这一压力的径直开首，是2025年港股IPO阛阓的强势回暖——昔时港股募资额跃居公共首位，多量新股在上市后6至12个月的锁如期将连络于2026年届满，从而变成跨年度、分批次解禁的开通潮。

　　据证券时报记者基于Wind数据整理，摈弃现时，港股阛阓2026年全年的待解禁总市值预测高达1.72万亿港元，限度显赫高于2025年全年的约6000亿港元。阛阓分析东谈主士指出，解禁在机制上并不等同于鼓吹势必减握。那些基本面塌实、鼓吹结构褂讪、且有恒久资金邻接的行业龙头与绩优公司，其股价在面对解禁压力时，时常展现出更强的抗波动韧性。

　　9月为承压关键时点

　　2025年是港股IPO阛阓的复苏大年，在新经济、硬科技、糜掷与医疗等板块带动下，港股全年募资总和打破2400亿港元，重回公共前方。大皆科技制造、生物医药、数字经济企业连络登陆主板，基石投资者、控股鼓吹、Pre-IPO投资者组成主要限售主体。按照港交所轨则，基石投资者成例锁如期6个月，控股鼓吹锁如期6—12个月，这意味着2025年各季度上市的新股，将在2026年对当令段变成密集解禁，呈现“上市岑岭—解禁岑岭”的滞后映射相关。

　　Wind数据表露，摈弃现时，分月度数据来看，2026年共有6个月的月度解禁市值超过1000亿港元。其中，排行较前的月份辩认为9月的5497亿港元、7月的2266亿港元、12月的2035亿港元、3月的1417亿港元、6月的1313亿港元以及10月的1198亿港元。

　　具体来看，2026年9月解禁的公司数目并未几，但却有一家巨无霸——紫金黄金海外皮9月30日迎来解禁，解禁总市值高达4941亿港元。

　　对大市冲击料有限

　　一般而言，解禁时时意味着减握，而多量解禁股的上市，不仅对上市公司本人变成较大压力，更有可能影响大市。

　　对此，浦银海外首席战术分析师赖烨烨暗意，过往，解禁岑岭会彰着加多阛阓短期波动。但其把2015年于今港股月度解禁市值打破500亿港元的技术界说为解禁岑岭，并分析了此类解禁岑岭对恒生指数走势的影响，得出的11个样本连络出当今2015—2016年、2019年、2022年和2025年，对应了港股IPO和融资活跃技术（比如牛市后期和IPO岑岭期后）。

　　赖烨烨指出，从十足值上看，恒生指数当月的平均进展为-0.6%，而前一月的平均进展为2.0%，后一月的平均进展为0.5%，意味着靠近解禁岑岭时，大盘波动性和下行压力彰着加大，但这种影响时常是暂时性的，难以调动阛阓的中恒久趋势。从恒指着落的概率上看，解禁当月为64%，前一月为36%，后一月为45%，意味着解禁当月抛压较大，但之后影响过程有限。

　　赖烨烨例如，2025年6月和12月解禁限度同样，辩认为1235亿港元和1136亿港元，但恒指在两次解禁岑岭确当月和前一月的进展天悬地隔，6月当月及前后一月内恒指均录得正陈述，而12月当月和前一月恒指进展则较疲弱。这种各别反应出解禁压力并不是决定阛阓走势的单一成分，阛阓还会受流动性、阛阓情绪、上市公司基本面、限售股鼓吹行径阵势等多重成分影响。

　　优质个股更具韧性

　　解禁对一些质量较为一般的个股而言，无异于一场大考。

　　以2025年以来上市的港股新股来看，在上市后6个月，有不少个股仍是腰斩。Wind数据表露，上市后6个月，找钢集团（SPAC阵势上市）大跌超74%，新琪安大跌超62%，IFBH大跌超59%。

　　同期，在解禁前期，探求公司的股价时时就已有反应，不少个股在解禁前的数个交游日以及后续时时就会出现大跌。以英诺赛科为例，该公司在1月15日有约14亿港元市值股份解禁，从1月15日至2月3日，该公司股价回调约20%。

　　而关于一些基本面优良的公司，股份解禁并未对公司产生太大影响。以越疆为例，该公司在客岁12月23日，有超90亿港元市值的股份解禁，但除今日大跌超8%之外，后续3个交游日竟大涨超33%。

　　对此，赖烨烨指出，解禁事件对小盘股流动性的冲击较彰着。关于行业龙头、基本面苍劲、盈利明晰的公司，比如好意思团、宁德期间等，解禁带来的着落可能是恒久布局的契机，但关于业务阵势尚待考据、估值偏高的公司，高比例解禁则可能带来较大风险。

　　除公司本人质量外，赖烨烨还觉得，阛阓流动性环境制约解禁压力的开释过程。当阛阓处于高潮行情中，举座阛阓情绪偏乐不雅，投资者风险偏好莳植。上市公司鼓吹的行径阵势也发生回荡，在阛阓向好的预期下，其减握意愿渊博裁减，疏浚上市公司积极回购，进一步褂讪了股价。

　　因此，总体来看，面对解禁压力，优质大盘股更为洋洋万言，中小盘股相对风险更高，一朝阛阓流动性不好，则会加重解禁风险。举座而言，2026年的这一轮解禁潮以结构性冲击为主，难改港股中恒久拓荒趋势，分化行情将进一步深远。